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近期险资举牌潮乃资本逐利使然

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来源: 作者: 2020-11-20 10:04:22

近期险资举牌潮 乃资本逐利使然 ■ 谈股论市  险资举牌大肆入主A股上市公司,符合市场经济发展规律,是保险业发展壮大和资金市场化配置资源的必然结果。  自去年宝能举牌万科以来,险资以近乎疯癫状态涌入A股上市公司。从刚公布的A股上市公司半年报看,保资又露出不少新踪迹:截至8月8日,保险资金共计现身73家公司半年报前10大流通股股东之中,其中险资新进和增持公司共48家。  险资举牌大肆入主A股上市公司,符合市场经济发展规律,是保险业发展壮大和资金市场化配置资源的必然结果。它为A股市场注入新鲜血液,对打破市场低迷局面起到提振作用;同时,能有效调节上市公司股权结构,使上市公司股东配置更加合理,给股东和广大中小投资者更多实惠。此外,在目前经济疲弱状态下,举牌业绩好的A股上市公司,既能提高财务投资效益,也能规避险资投资风险。  显然,险资进入A股市场,既有上市公司客观呼唤,也有险资主观获利动机驱使。保险公司作为企业,吸收的保险资金也要实现保值增值,最终盈利,所以投资显得尤为重要。而目前,我国社会投资回报率下降,保险公司资金运用的本质是资产负债管理。部分激进的保险公司试图将原来负债驱动型转变为资产驱动型,更需通过举牌增持股权,以实现长端收益率。更重要的是,在货币供给较宽松的背景下,保险公司可选择的高回报投资标的十分有限,险资普遍面临“资产配置荒”危机。因此,负债成本较高的中小险企有动力通过股票市场赚取较高的收益率,客观上也倒逼保险资金选择业绩好的上市公司增持股份。而随着证监会各类严厉监管措施的出台,市场泡沫不断挤掉,股指上涨潜力无疑较大。  频繁举牌是在监管政策、会计准则和经济金融形势合力下的市场行为。尽管如此,却也不能放任自流。目前A股市场,依然风险较大:市场本身具有调整周期,不能保证投资退出时出售的公允价值高于买入成本;如果负债端承诺的收益率下滑,很容易产生集中性退保,导致现金流出问题。  对此,保监会发布了《关于规范中短存续期人身保险产品的有关通知》,给险资举牌设定了一道红线,意在收紧险资“短债长投”模式;尤其保监会多次要求公开资金来源,更对险资起到震慑作用。今年7月21日,保监会主席项俊波在保险业培训班上,再次对一些公司进入保险企业的违法违规行为声色俱厉的批评,更对险企敲了一记警钟。  很明显,在监管趋严及股票二级市场博弈困难的状态下,恐难再现去年底疯狂举牌潮,但并不意味着险资会因此销声匿迹。按保监会数据,截至今年5月,保险资金运用余额突破12万亿元大关,这么庞大的资金总量要寻找出路。保险公司对股票市场依然会情有独钟,只是其在二级市场增持股份的行为将更加谨慎,增持股份的数量也将更注重分散风险。  一是个股有可能是未来保险资金加仓的对象,有可能在优质标的股上进行低位增持。二是蓝筹公司会被看好,房地产、银行和商业贸易三大行业成为险资重点关注的投资对象;三是不会放弃权益类投资机会,更倾向于投向一些股息率好、股价估值处于相对安全区域、行业地位优势明显、前景预期良好的上市品种; 四是从长期战略性财务投资角度来看,或许更倾向于一些股权结构分散、能够起到长期财务投资或战略性布局的股票,以此达到资产保值增值的效果。  □莫开伟新乡哪家医院治疗白癜风
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