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鸡蛋供应紧张格局未改

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来源: 作者: 2019-10-09 18:43:01

鸡蛋 供应紧张格局未改

鸡蛋期货价格近期止跌企稳,围绕4500元/500千克一线宽幅振荡。我们认为,现货价格的变动属于季节性回调,整体供应紧张的格局并没有得到改善,再加上1501合约交割时受春节备货影响,中长期价格仍然看涨。

需求平淡,供应仍然紧张

目前鸡蛋需求比较平淡,没有重大的利好刺激消费,但随着国庆假期的临近,需求有望增加。供应方面,受去年禽流感疫情拖累,今年全国蛋鸡存栏量不足,并且受饲料成本和蛋鸡苗价格持续上涨等因素影响,蛋鸡养殖户春季补栏不积极。

尽管目前蛋鸡养殖利润非常丰厚,达到44.5元/羽,但养殖户补栏仍然比较谨慎。根据芝华数据,8月在产蛋鸡存栏量环比下降1.15%,同比下降22.15%,约11.17亿只,且8月育雏鸡补栏量环比上涨3.7%,同比下降39.5%。目前,蛋鸡产量率有所提升,3、4月补栏的雏鸡开始产蛋,增加供应,然而供应紧张的格局没有得到根本改善。

现货价格季节性回调,但仍较往年偏高

根据历史走势,鸡蛋现货价格走势呈现明显的季节性规律,一般910月出现年内高点,12月为次高点,34月为年内低点。目前全国鸡蛋现货价格有所下降,但仍高于历史同期水平。近期全国鸡蛋均价在4.84元/斤,主产区均价在4.86元/斤。其中,山东德州价格在4.44元/斤,河北石家庄价格在4.56元/斤,河南商丘价格在4.53元/斤,江苏南通价格在4.7,北京价格在4.78元/斤,上海价格在4.80元/斤。

交割量有所增加,期货中长期存在上涨动能

刚下市的鸡蛋1409合约共交割19手,较之前4、5、6月均有所增加。1409合约共注册仓单23手,均为厂库交割,其中大连韩伟5手,湖北神丹1手,青岛田瑞17手。大连韩伟养鸡有限公司、青岛田瑞牧业科技有限公司为鸡蛋基准交割库,湖北神丹健康食品有限公司为非基准交割库,较基准库升水50元/吨。鸡蛋交割热情提升,有利于更多的现货企业参与鸡蛋期货,更好地发挥期货市场的作用,促进价格发现。

从交割的角度来看,1501合约面临的现货基本面与1409合约有所区别,2015年春节在2月中旬,而1501合约最后交割日在1月下旬,该时点鸡蛋现货价格一般处于季节性上涨阶段,不同于1409合约,其最后交割日现货价格处于季节性回调阶段。再加上冬季保质期延长,鸡蛋期货中长期看涨。

总体来说,目前鸡蛋期货处于底部振荡区间,1501合约中长期存在上涨动能,投资者可以逢低做多。目前做多鸡蛋1501合约的风险在于明年1月禽流感疫情的不确定性,由于鸡蛋的期现价格波动相对较大,建议投资者及时设置好止盈止损位,根据自身的风险承受能力,严格控制仓位。

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