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CTA国内期货市场走出冬天的抓手

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来源: 作者: 2020-09-14 18:41:23

CTA:国内期货市场走出“冬天”的抓手 这个冬天有点冷。 一周前的夜晚,上海今年的第一场雪还在漫天飞舞,一位有着博士头衔的期货公司总经理与《第一财经》就当前骤然转冷的国内期货市场未来发展前景交流看法时悲观表示电力钢管杆:阵阵寒意袭来而面临过冬的期货市场,短期内发展形势堪比交易额、客户保证金均在滑坡且再现全行业亏损的2005年! 而就在上月中旬,正致力于量的扩张向质的提升转型的国内期货业,在一些农产品期货的价格及成交量屡创新高之际,遭遇了物价调控背景下抑制过度投机的一系列强化监管措施打压。 单一经纪业务利润本已微薄的期货公司,在交易所取消年终对会员手续费返还同时,面临交易所取消当日开平仓交易手续费优惠、提高交易保证金比例后又将大幅提高交易单位,从而迫使大量中小投资者在陡然提升的交易成本和投资门槛前用脚投票退出市场的难题。 事实上,尽管截至上月底国内期货市场的客户开户数达119万户,但不论是在参与商品期货还是股指期货的投资者群体中,机构投资者比例均仅不到5%。而人均不足15万元保证金的国内期货市场,其绝大部分应为保证金数量不超过10万元的中小散户,这些投资者的交易模式也应是以日内短线为主。 如按规划中商品期货的单位合约面值均提升至30万元左右,持有每手合约的保证金要求则将高达3万至5万元。也因此业内传言,有期货公司正计划劝退资金量10万元以下的客户。 不过,长期以来散户主导的国内期货市场也或因适者生存而将有所改观。新一轮洗牌后的期货业,在重点转向服务产业的同时,或将迎来投资者机构化、专业化和期货公司服务产品化、品牌化的新时代。 针对中三维扫描服务小散户投资者,推出CTA(商品期货交易顾问)之类的特定资产管理业务从而将这些分散的中小资金保留在期货市场内不流失,则是期货公司维持当前经纪业务规模、增加资产管理收入并走出冬天的重要抓手。 北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越即认为,推出CTA业务不仅能拓展期货经营机构的业务模式,还能够完善期货市场的投资者结构。而这也应是期待期货市场由量的扩张向质的提升转型的监管层所乐意看到的。 据业内资深人士日前向本报透露,已经历征求意见期的《期货公司期货投资咨询业务管理试行办法》本周三即将在证监会过会,春节后将开始期货投资分析师资格的报名考试。而业内一般认为,监管层将同步推行期货投资咨询业务与CTA的资产管理业务。 凭借CTA资产管理业务即将开放这一春风,国内期货业走出短暂的冬天,重新迎来春天抑或为期不远。诚然,国内如美国建立起FCM、CTA、CPO这类完善的期货资产管理体系尚待时日。 但如广发期货总经理肖成在本月初的深圳国际期货大会上所言,推出资产管理业务却存在一个可能是监管部门绕不过去的悖论。因为批准一个期货公司做资产管理,需要具备一定数量的曾经具有资产管理经验的从业人员,而之前并没有准予任何期货公司做资产管理的样本印刷设计厂家批发业务范围。 已对此做好充分准备的肖成则透露:可以去招聘。我早就想好了,我培养一个团队在这个地方,当然不会违反我的业务范围了。所以只要批业务,我准备两条路来,无论从哪条路上,我都做资产管理业务,这是我们公司的一个做法。
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